【市场表现】
今日市场持续回暖，上证站上3900点。半导体设备ETF国泰（159516）开盘强势上涨，盘中超4%；通信ETF国泰（515880）、创业板人工智能ETF国泰（159516）涨超4%。
资料来源：wind
【上涨因素分析】
1、半导体设备方面，Semicon China 2026正在上海新国际博览中心举办，涵盖半导体制造、半导体设备和材料等等多个环节重点内容分享，产业链重点厂商参会，昭示国内半导体行业进展。
资料来源：semicon
2、3月23日，AAOI发布公告称收到超大规模客户800G光模块订单，总额超过5300万美元。产品认证完成之后，将在26Q2启动出货，Q3中前完成全部交付。AAOI继前夜上涨近10%后，昨夜再度上涨近20%。美股Lumentum、Coherent等同步大涨。
3、美国提出停战条件，市场风偏上行。24日，美国和以色列方面的消息分别显示，美国向伊朗提出一份包含15项内容的停战方案。美国有意停火一个月，以便与伊朗就这15条进行谈判。
【后市展望】
AI趋势浩浩荡荡，算力仍是科技主线，可持续关注通信ETF（515880）。从人工智能资本开支看，北美四大云厂商2026年支出约为6500亿美元，后续仍有数倍增长空间。AI是一场宏大的史诗级革命，有望带动产业链持续成长。2026年OFC大会上多家光模块制造商表示，2025 年800G/1.6T光模块出货量为4000万~4500万，预计2026年出货量将翻倍至8000万~9000万，2027年再翻倍至1.5亿~1.6亿，其中1.6T占比一般左右。所以2027年光模块市场规模将再度翻倍。
AI景气持续外溢，通过存储链条赋能半导体设备板块，半导体设备ETF（159516）为存力扩产核心产品。由于AI的需求挤占，存储供不应求。Q2存储合约价仍有望维持高双位数增长，供需缺口或持续到27H2。从国内看，两存上市节点临近，存储扩产下单已在陆续进行，半导体设备基本面稳步成长。此外，AI算力提升先进制程需求，半导体设备产业链中长期叙事与短期催化兼具，可持续关注。
美伊冲突反复变化，短期仍有调整可能。3月以来地缘冲突压制成长板块情绪，本周底部信号隐现。但特朗普政策连贯性较差，短期可能波澜再起。尽管短期的波动不会改变长期的趋势，但守正出奇，低位布局可能走的更快更远。
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