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股天乐国际酒店巨头集体提速在华扩张，背后投资逻辑正在改变｜乐言商业

7月15日，洲际酒店集团宣布与新希望地产签署合作协议，旗下丽晶酒店及度假村进驻成都。就在昨日，希尔顿探泊(Tempo by Hilton)品牌在中国多个城市的项目签署，标志着该品牌正式进入亚太市场。此前，雅高集团透露到2031年，在中国市场的酒店数量将翻倍，达到1600家。

近期，几大国际酒店巨头都在加速在华扩张，或引入新品牌。国际酒店企业在中国市场已发展几十年，经历过高速发展期，也有过关店期和低谷期，疫情期间更是受到明显影响。这几年文旅市场复苏，但市场环境和消费者习惯都开始发生变化。

据迈点研究院不完全统计，2026年上半年全国新增超过3500家酒店，新增总客房超过31.6万间。其中，本土系品牌占比90.4%，国际系品牌占比9.6%。国内中高端酒店及以下占比接近八成，品牌中端化和下沉趋势明显。从客房数量来看，超七成新店不超过150间房，新酒店正在集体“瘦身”。

从以上数据可见，本土酒店的市场占有率和覆盖率非常高，且中端酒店的占比很大。

根据笔者的观察，如今消费者十分注重性价比，而这也使得中端酒店项目的拓展潜力加大，每夜房价在500元至800之间的中高端酒店成为差旅、家庭出游的首选，而在这块市场，华住、首旅如家和锦江系等连锁优势明显，相对而言，国际酒店企业以往更注重高端市场，所以占据的市场份额不高。

但根据近期希尔顿、万豪、雅高、洲际等国际酒店巨头的发展计划来看，这些企业也都开始加大在下沉市场的发展，并广泛布局中高端酒店，而不是一味地主打奢华酒店。比如希尔顿麾下的花园品牌、此次新引入的探泊(Tempo by Hilton)；洲际麾下的假日系列等。

当然，国际酒店企业在本土连锁化发展中端项目方面不如本土企业有优势，因此以往以做委托管理为主的国际酒店巨头们如今纷纷以特许经营、加盟甚至是直接找本土企业进行合作，比如凯悦联手了首旅如家开拓中端酒店；万豪国际集团与CG Hospitality Global及首旅万信合作，预计未来10年内在中国市场投资开发100家万豪博选酒店；温德姆酒店集团也依托特许经营在华扩张，截至2025年底，温德姆在华开业酒店685家(不含中国速8)，直接特许经营业务同比增长14%。

相比以往统一标准化的豪华五星级酒店项目，如今国际酒店企业在华开发的新项目开始针对消费者的新需求进行转型，即情绪价值。从单纯出售酒店客房转变到出售生活方式，房地产商即业主方也开始从“造城”转型到“聚人”，将酒店打造成一个综合玩乐、聚集人气和提供情绪价值的生活方式消费目的地成为不少外资酒店企业在华打造新品牌和新项目的考量因素。

从投资者角度而言，外资酒店品牌项目的投资从简单的地产驱动发展到如今的酒店综合投资价值驱动，酒店项目开始比拼体验和溢价。与此同时，酒店的竞争也从单店竞争发展到平台竞争。各大外资酒店集团这几年对于会员和内部体系的升级、会员权益以及渠道的开拓都在加码，甚至与本土企业进行合作，进行部分权益的共享，为的就是借力来扩大平台竞争实力。

此外，存量市场也是如今外资酒店集团所看重的扩张点。以前，外资酒店品牌更偏向与全新项目的业主方合作，而如今，随着一线市场相对饱和，下沉市场和部分房地产存量项目的潜力增长，希尔顿、雅高、万豪、洲际、温德姆等国际酒店集团更愿意去发掘存量项目等商机，比如雅高近期宣布扩张计划时就明确表示，会对一些存量项目进行开发和升级。

由此可见，酒店供给端正在进行效率重构，对于国际酒店企业而言，一个优质酒店不一定必须是豪华五星级，也未必完全看酒店的RevPAR（每间可售房总收入），而是要结合消费者的黏性、项目生命周期价值、改造、增值、退出等各方面来提升估值。未来，一些公共空间、社交场景和多元化生活方式都会成为新型酒店项目的转型和发展方向。

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